Y Combinator：OpenAI 用 200 万美元 token 额度换创业公司股权

一、事件维度：OpenAI 用「云资源换股权」的机制拆解

2026 年 5 月中旬，OpenAI 与 Y Combinator 联合宣布，向 YC 2026 春季和夏季批次的所有在营公司（batch companies）各提供价值 200 万美元的 API token 额度。但这不是白送的 credits——额度通过 SAFE（Simple Agreement for Future Equity）协议 转化为少量股权。根据媒体测算，以典型 YC 公司的 100 万美元 SAFE 估值上限（cap）和当前 OpenAI 估值基准计算，这 200 万美元额度约对应 1.5%–2.5% 的股权稀释（确切比例取决于各公司的 SAFE cap 与 OpenAI 估值锚定）。

值得注意的是，这批公司拿到额度后，并没有义务独家使用 OpenAI API，但实际效果上，200 万美元的成本节约对种子轮前的早期公司来说是巨量补贴，足以让绝大多数创始人在首 12–18 个月将 OpenAI 作为默认推理层。

二、为什么现在发生：OpenAI 的防御性生态战略

此事件的驱动方是 OpenAI<